주가가 움직인 이유는 하나일까

주가를 움직이는 여러 조건은 서로 기대며 달라진다. (AI 제작 삽화)

한 줄 요약: 주가를 움직인 이유 하나에 매달리기보다, 돈과 기업과 사람의 기대가 만나는 조건을 함께 살핀다.

주가가 움직이면 나는 이유부터 찾았다. 금리 탓, 외국인 탓, 실적 탓. 이유 하나를 손에 쥐면 마음이 편했다. 그런데 그 이유 하나로 산 종목이 자주 나를 배신했다.

시세는 하나의 원인이 아니라, 여러 조건이 잠시 만나 일어난 결과다. 이번에는 정신 차린 내가 이유 하나에 매달리던 혼돈의 나를 돌아본다.

혼돈의 나, 이유 하나에 전부를 걸었다

본격적인 시작은 90년대 말에서 2000년 초의 닷컴 버블 때다. 인터넷과 닷컴이 어떤 세상을 만들지 나는 몰랐다. 오르는 판이니 사고팔면 전부 먹을 줄 알았다. 오르면 나도 사고, 내리면 이것 아닌가봐 팔았다. 호가창이 부르는 대로였다. 이유는 하나, 오르니까였다.

2015년에는 기술수출의 대명사였던 00약품이었다. 기술수출이 이어졌다. 나는 그 서사 하나만 보았다. 천정권에서 들어갔다. 기술수출이라는 원인은 그대로였다. 다른 조건이 달라져 있었다. 대중의 나들이 이미 자본을 모아 상승의 각도를 가파르게 만들어 놓았고, 기대는 이미 가격에 들어 있었다. 나는 인사이트도 부족했고 제때도 몰랐다. 원인은 있었는데 그 원인이 혼자 서지 않았다.

이것도 아닌가봐, 그래서 연기론을 만났다

감정에 휘둘리는 나를 벗어나고 싶었다. 처음에는 통제의 대상이라 생각했다. 고등학교 때의 이기론의 「이」를 찾으면 될 줄 알았다. 공부 끝에 시세는 매크로, 펀더멘탈, 센티멘탈의 합이라는 단순한 결론에 닿았다. 그래도 여전히 휘둘렸다.

이것도 아닌가봐. 연기론을 공부했다. 답은 간단했다. 무명이, 무지가 나를 흔든다는 것.

연기(緣起)는 모든 것은 조건에 의지하여 일어난다. 수많은 시세요소 중 하나가 바뀌면 그것이 전체에 영향을 미친다. 그리고 무상하다. 만난 조건은 흩어진다.

블루베리가 먼저 가르쳐 주었다

2년째 농사를 짓는다. 동네 가게에서 블루베리 묘목을 샀다. 산성 토양에 심어야 한다고 해서 그렇게 봄에 심었다. 생육이 좋지 않았다. 새 가지가 난 몇 그루라도 잘 키우려고 늦게까지 비료를 주었다. 겉은 좋아 보였다. 그러나 겨울을 넘기지 못했다.

원인은 하나가 아니었다. 내한성이 약한 품종이었다. 늦은 비료는 겨울 준비를 더디게 했다. 다른 묘목은 뿌리가 엉킨 늙은 묘목임을 알지 못했고, 산성 조건도 충분히 맞추지 못했다. 블루베리는 뿌리털이 없어 균근균과 공생하며 척박한 산성지를 좋아한다. 이렇게 경험하고 배우며 오늘의 나는 조금 나아진다.

농업도 과학이다. 이 과학을 경험으로 실증해야 한다. 하지만 녹록하지 않다. 농사를 지으며 주식을 배운다.

정신 차린 나, 사진 한 장으로 멈춰 본다

나는 연기론을 정태적 분석도구로 쓴다. 쉬지 않고 움직이는 시장을 잠시 멈춘 사진처럼 놓고, 지금 여기에서 어떤 조건들이 어떤 관계를 맺고 있는지 본다. 사진을 찍어도 강물은 흐른다. 그래서 사진 한 장으로 내일을 단정하지 않는다.

테슬라가 그랬다. 움직이는 컴퓨터라는 조건에 끌려 첫 인연을 맺었다. FSD 개발 등 서사가 이어졌다. 실적이 서사에 미치지 못하고 후발주자들의 위협 등으로 조건은 흩어지는데 나는 옛 사진만 붙들고 있었다.

그래서 주가가 움직인 날, 이유를 고르기 전에 세 가지를 먼저 묻는다.

- 가장 크게 변한 조건은 돈인가, 기업인가, 사람의 기대인가.

- 그것은 잠시 지나가는 바람인가, 뿌리에서 시작된 변화인가.

- 내가 놓치고 있는 조건은 없는가.

맺음, 이유 하나에 내 전부를 맡기지 않는다

무명은 오늘도 나를 흔든다. 그래도 이유를 하나만 고르는 버릇은 조금 줄었다. 내가 본 이유가 틀렸다는 것이 아니다. 내가 본 이유가 전부가 아닐 수 있다는 것이다.

시장에는 하나의 원인만 있지 않다. 그래서 이유 하나에 내 전부를 맡기지 않는다.

FAQ

Q. 연기론으로 주가를 맞힐 수 있는가?

A. 아니다. 맞히려는 순간 다시 하나의 원인을 찾게 된다. 지금 여기의 조건과 관계를 잠시 멈춰 보는 도구다.

Q. 조건을 많이 보면 결정을 못 하지 않는가?

A. 모든 조건을 다 모으라는 뜻이 아니다. 돈을 맡긴 조건을 한 줄로 적고, 그 조건이 아직 살아 있는지 다시 보라는 뜻이다.

Q. 시세삼각형과 연기론은 어떤 관계인가?

A. 시세삼각형은 복잡한 시장을 세 변으로 줄인 틀이다. 연기론은 그 세 변도 서로 기대며 변한다는 것을 일깨운다.

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이 글은 개인적인 투자 공부와 경험을 정리한 것이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다.